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《注册制》进博会释放信号中国版纳斯达克要来了

2018-11-06 13:18:24来源:浙江资讯平台点击:8...

资料图:主场馆国家会展中心(上海)点亮主题灯光。 张亨伟 摄

中国国家主席习近平5日在出席首届中国国际进口博览会开幕式并发表主旨演讲时宣布,将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制,支持上海国际金融中心和科技创新建设,不断资本市场基础制度。

随后,中国证监会发布称,科创板旨在补齐资本市场服务科技创新的短板,是资本市场的增量改革;并表态将坚决贯彻落实。

对此,武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受中新社记者采访时表示,此次增量改革是中国资本市场深化的重大。在科创板这块新的实验田上,将通过注册制等重大试点,打造真正的中国版纳斯达克,进一步发挥资本市场服务实体经济的作用。

在董登新看来,科创板的设立极为必要,特别是考虑到进一步发挥资本市场支持科技创新、产业升级的作用。必须看到,尽管中国已经有创业板,但不同于纳斯达克,创业板的IPO(首次公开发行)标准还是工业思维,强调资产规模、利润规模。在这种工业版本的IPO标准下,能够优先上市的还是传统行业、大中型企业。对于中小型企业、新业态企业,仍然较大的障碍和阻力。

“许多中国的创新型企业,包括阿里、小米等,鉴于IPO审核、同股不同权等因素,在选择上市地点时,更多选择的资本市场,如纳斯达克,导致许多真正迅速的创业企业无法留在A股,与国内投资者失之交臂。随着未来科创板的设立,这种状况被改变。”董登新说。

对此,新时代证券首席经济学家潘向东亦持类似。潘向东表示,科创板是对其他板块的补充和完善,科创板的服务重点是尚未成熟期但具有潜力的创新型中小企业,这部分企业在资本市场不容易融资获得资金。科创板的设立,有助于完善现有资本市场制度。

针对备受关注的注册制试点,董登新认为,设立科创板与试点注册制本质上是一致的。因为新设立的科创板作为新兴产业的聚集地,具有不同于传统产业的特点,比方说未盈利、同股不同权等。这必然对原有的IPO标准改革,建立新经济公司标准的IPO制度。而这种适应新经济公司标准的IPO制度,无疑就是呼吁多年的注册制度。

对此,昆仑健康资管中心首席宏观研究员张玮亦表赞同。但张玮提醒,注册制的核心是让市场来实现劣汰。但如果注册制给企业“上市端”放了绿灯,也必须“退市端”也要加大力度。长久,A股退市机制的“失灵”问题备受关注,体现为上市公司“只进不出”或“进多退少”。市场充斥劣质股,使得资金未能集中于优质上市公司。

证监会相关人则表示,注册制的试点有严格的标准和程序,在受理、审核、注册、发行、交易等各个环节都会注重信息披露的真实,更加上市公司质量,更加激发市场活力,更加投资者权益。

董登新认为,试点注册制不仅会加快中国上市制度改革的步伐,也会为将来注册制积累。随着注册制的扎实,预计会有更多科技巨头在国内资本市场上市,同时更多的概念炒作公司估值向下回归,从而形成有上有下、有进有出的资本市场新气象,推动中国股市健康。

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